通貨経済と新しい資本主義

再開します

2012-01-22T23:57:00.002+09:00

永らく休止していたブログですがいよいよ再開しないといけない状況になってきました。

　ユーロの危機によるユーロ円の100円割れは通過点ですので、80円は覚悟しておく必要があります。新年祝賀会で数名の経営トップで100円割れは想定していなかったと話していましたが、経営トップの責任は果たせません。
数年以内にやってくるドル円60円台、ユーロ円80円台を見通さなくてはいけません。

Occupy wallstreet

2011-11-16T00:07:00.002+09:00

Wallstreetを占拠せよの声は全米や世界中に共感を呼び、その運動は広まりをみせています。昨日N.Y.Cityのwallstreet近くに公園では警官による排除が行なわれましたが、この運動が非暴力の運動であるため多くの市民の共感を生んでいるようです。
　　19世紀後半に始まった産業革命以降、富めるもの　と貧者　の格差が広がりすぎたグローバリズム資本主義社会は最後の局面にはいってきていることが見えてきます。

ﾄﾞﾙ円の動き

2011-09-23T22:38:00.002+09:00

このところﾄﾞﾙと円に向かっている資金ですが、ﾄﾞﾙ円はボックス圏で動いています。　76円10銭-77円の間ですが、76円10銭を抜けるには警戒感があるのかサポートされています。
　ただし、ここを抜けると一気に75円50銭まで史上最高値をつけるかもしれません。　今晩も目が話せないN.Y.マーケットです。　

欧州金融市場

2011-09-21T22:34:00.003+09:00

このところ大荒れとなっている欧州金融市場ですが、ﾄﾞﾙの調達が難しくなっている銀行があるためECBはなりふりかまわずﾄﾞﾙの供給に回っています。もちろん、2007年と同様にFRB、日銀も参加しています。　はたして、いつまで持つかの瀬戸際にきています。
　9月にはいってからのｽｲｽ中央銀行のｽｲｽﾌﾗﾝ支えは効果がでているよですが、1.2の攻防をみていない現在、ｽｲｽﾌﾗﾝは逃避通貨から避けられているのかもしれません。

現在　書き込み休んでいますが

2011-07-02T09:14:00.002+09:00

欧州金融機関の危機はすでに始まっていますが、危機はまだ表面にはあらわれていません。本格的な金融危機は突然のように襲ってきますので、キャッシュと現物で待機しておかなくてはいけません。

　しばらくは　ブログ書かせていませんが、次の危機が襲ってくる頃まだお待ちください。

ﾒﾙﾄﾀﾞｳﾝしそうな日本経済

2011-05-06T20:55:00.003+09:00

地震・津波による甚大な被害は克服できても、今なお　放射線を放出し続けている福島原発です。

肌感覚でいくと　関東圏における経済の落込みは　2008年の10-12月期を上回る　感じです。　GDPの数値が発表される8月には、経済界のみならず日本国民全体が　肌を震わせる　ことになるはずです。　原発事故による放射線拡散に伴う、将来への不安は経済活動へ確実に忍び寄ることになるでしょう。　

マーケットは荒れそうな気配です

2011-05-06T17:49:00.002+09:00

しばらくお休みさせていただいていましたが復帰いたしました。

　昨日のN.Y.市場　　原油先物　100ドル割れで終わりました。　先月7日　2年7ケ月ぶりに110ドル台をつけたのでそこが高値かどうかというところです。　金は1500ﾄﾞﾙ台を保っていますが、目標の1500ﾄﾞﾙは達成したのでいったん崩れる可能性が高いです。

　さて、ﾄﾞﾙ円は80円割れで76円25銭を試しにいきそうな気配ですが、割れれば72円　割れなければ85円まで戻りそうです。
　
　一般の方は荒れる相場に手出しは無用ですが、スイングトレード、デイトレードでできる方のみ参加できる相場です。

今週の動き

2011-03-24T21:24:00.002+09:00

福島第一原子力発電所は不安定で予断を許さない状況が続いていますが、命をかけて対応されている方々に敬服の念をいだかざるえません。
　また、なかなか報道されない放射線による2次汚染　被害ですが、多くの関東圏の国民が何も知らずにあまい基準の食物をこどもたち・妊婦が口にすることで5-10年後にたいへんな事態になることが懸念されます。　

　さて、月曜日　早朝は　ファンド勢は予定通り　76円25銭で確定し、多くの為替ﾃﾞﾘﾊﾞﾃﾞｨﾌﾞが80円割れで設定されていましたので日本の自治体、生命保険会社、大学　などが損失を確定させたはずです。　すぐには表にはでてきませんが、2009年以前に設定された80円ﾗｲﾝの第一ランドは修了しました。　協調介入もあり80円台に戻っていますのですぐに72円までいくことはありません。

ﾃﾞｨｻﾞｽﾀｰ・ｼﾞｬﾊﾟﾝ

2011-03-14T20:40:00.003+09:00

筆者は3/11 14:38に都心のｺｰﾋｰ・ｼｮｯﾌﾟでﾒｰﾙを送信しているとき揺れを感じそれが大きくなり、外にでたらまわりの地面がゆれだし、その後　ビルが倒れてきそうにゆれて恐怖を感じたので、震源地を確かめて食料を買い込み、ホテルを予約　待機しました。

　今回の巨大地震と津波の被害にあわれ亡くなられた方々お悔やみ申し上げます。また、避難生活を余儀なくされている方々がいっこくも早く暖かい食べ物と毛布・衣類がいきわたることを願っております。

また、福島原発の危機はCNNなどの海外ﾒﾃﾞｲｱが3/12の早くから指摘、現在日本のﾒﾃﾞｲｱでも情報公開がなされるようになってきましたが予断を許せない状況が続いています。

　最後に、ﾄﾞﾙ円は、資金需要によりﾘﾊﾞﾄﾘｴｰｼｮﾝで高くなる傾向がありますのでﾄﾞﾙ買いされている方は用心が必要です。

ｽｲｽﾌﾗﾝとｽｲｽ中央銀行

2011-03-08T22:24:00.002+09:00

ｽｲｽﾌﾗﾝは避難通貨としての強みを発揮していますが、中央銀行は頭がいたいようです。 2009年秋には1ﾕｰﾛ=1.5ｽｲｽﾌﾗﾝで推移　その後　昨年12月　1.24ｽｲｽﾌﾗﾝの最高値をつけて　現在　1.29近辺にあります。
　一方　ﾄﾞﾙｽｲｽﾌﾗﾝは　昨年3月1.17台から現在0.93台と　円と同様　強いことがわかります。
　しかしながら、昨年　介入して損失をだしている中央銀行は　ｽｲｽﾌﾗﾝの強さに頭がいたいようです。もう介入することはできないのですが、ﾕｰﾛ、ﾄﾞﾙいずれにも　今後　まだ　高値を追いそうです。

人民元預金ﾌﾞｰﾑがくる？

2011-02-28T21:00:00.002+09:00

1元＝12円台で推移している人民元ですが、日本にいながら人民元を保有する預金やファンドがでてきています。
　ユナイテッドワールド証券では、人民元預金ファンドという匿名組合のファンドを売り出しています。香港で預金するため、利息は０.45%と低めです。　預金だけではなく人民元建ての金融商品、おそらく、国債、社債など、も運用対象です。
　また、HSBC　JAPANでは、ﾌﾟﾚﾐｱ対象に0.3-0.5%の定期預金を扱っています。

　中国のアカウント・マネージャーに人民元　預金　希望者いるよと話したら、日本のお客様を連れてきてといわれています。　5人くらい集まったら　ﾂｱｰを組むかもしれません。

金価格について

2011-02-26T10:28:00.004+09:00

金価格（先物）の推移をみると　1ｵﾝｽ　1423.70ﾄﾞﾙの高値以降　1400ﾄﾞﾙ前後で推移　10/25 1409.60ﾄﾞﾙで引けました。
　金鉱株が下がっているところを見ると　1500ﾄﾞﾙまで到達したらﾋﾟｰｸなので　手は出せない価格帯にあると言えます。
　
　原油価格をはじめとした商品価格高騰は　2008年の春以降にもありましたらので　ﾋﾟｰｸにきたらﾄﾞｽﾝと落ちてもおかしくありません。

ドル高ですが　豪ﾄﾞﾙ、円も強し

2011-02-14T23:14:00.003+09:00

週明け　ﾕｰﾛﾄﾞﾙはN.Y.でﾛﾝﾄﾞﾝの流れをそのまま1,35を割り　1.34291までﾕｰﾛ安ですが、ﾕｰﾛｽｲｽﾌﾗﾝは　1.30630でｻﾎﾟｰﾄされました。ﾕｰﾛﾄﾞﾙは今週さらに1.34を割り1.3362までいく気配です。

　ﾄﾞﾙｽｲｽﾌﾗﾝは2/11の0.9775がﾚｼﾞｽﾀﾝｽでそこをぬけると1.0までﾄﾞﾙ高ありえます。ﾄﾞﾙ円はいまだﾚﾝｼﾞ相場ですが、83.67円を超えなければ　82.6円までのﾄﾞﾙ安円高が読み取れます。

　ﾄﾞﾙが買われているのは円以外　ﾕｰﾛ、ｽｲｽﾌﾗﾝ、ｼﾝｶﾞﾎﾟｰﾙﾄﾞﾙ、台湾ﾄﾞﾙなどのｱｼﾞｱ通貨に対してであり資源国　ｵｰｽﾄﾗﾘｱﾄﾞﾙに対しては円と同じくﾚﾝｼﾞ相場となっています。

映画WallStreetの中でのFRB

2011-02-13T18:10:00.002+09:00

先週より公開されているﾏｲｹﾙ・ﾀﾞｸﾞﾗｽ主演のWallStreet第2弾ですが、2008年3月から11月頃の金融危機を題材に作られた映画で　政府融資をするかしないかをFRB（N.Y.）で会談するｼｰﾝがあります。
　破綻寸前の投資銀行を救済するかどうかで、当時のﾎﾟｰﾙｿﾝ財務長官似の役柄や各投資銀行のCEOたちのやりとりがおこなわれます。　老練の投資銀行の顧問役が今救済しなければ、金融ｼｽﾃﾑが停止し世界中のATMからお金がでてこなくなるよと言って、ﾋｭｰ　と　口笛をならすｼｰﾝですは背筋が寒くなるｼｰﾝでもあります。　
　周りの出席者がその一言で静かになってしまい、議会対策は後回しとばかりに救済策を決めるあたりで、実際の会話もそうだったと思われますがこの辺は字幕ではわかりずらく話す英語のやりとりに迫力があります。
　ちなみにWallStreetを実際　歩いてみると、FRB N.Y.の隣にはﾁｪｽ・ﾏﾝﾊｯﾀﾝがあり、投資銀行、商業銀行と同じ地域にあります。また、N.Y.証券取引所とは少し離れています。

人民元定期預金利率

2011-02-11T14:09:00.004+09:00

春節明けに利上げをした中国当局ですが、現在　定期預金(HSBC)の利率は下記の通りです。
3ｹ月　　2.6%
6ｹ月　　2.8%
1年　　　3.0%

ｲﾝﾌﾚと戦う中国当局(中国人民銀行)ですが、微妙なﾊﾞﾗﾝｽで昨年秋以降0.25%ずつ利上げを繰り返しています。
　今後、いずれおとずれる世界通貨危機に対する準備は完了している中国当局です。ちまたにいわれる中国ﾊﾞﾌﾞﾙの崩壊ですが、現在はまだまだﾊﾞﾌﾞﾙでなくﾋﾟｰｸは4-10年後 2015-2020年頃ではないでしょうか。ただし、金融資本主義を分析済みで警戒が強い中国当局は、外資銀行による通貨の代替商品である各種証券商品を流通させないかもしれません。

ﾄﾞﾙ円の話ですが.....

2011-02-11T12:18:00.003+09:00

ﾄﾞﾙ円の話ですが、1971年から現在まで　360円から82円と77%下落しているﾄﾞﾙですが、購買力平価で計算しますと95% 下落しています。　
　具体的な例をあげますと、ﾒﾛﾝﾊﾟﾝは現在100円ですが、1971年当時　20円でしたので、1971年　25ｾﾝﾄが90円でﾒﾛﾝﾊﾟﾝを4.5個買うことができました。　現在　25ｾﾝﾄは20.5円でﾒﾛﾝﾊﾟﾝは0.2個しか買うことができません。

　1971年8月非兌換通貨になったﾄﾞﾙは、歴史の必然性としてその価値が下落していることがわかります。しかしながら、これはﾄﾞﾙが商品としての価値を持ち世界中に流通していった結果であり、米国の国民の税や日本、中国、ｱﾗﾌﾞ諸国などが買っている国債を債務としてﾄﾞﾙを発行し続けているにすぎません。　つまり、金の裏付けがなくなった通貨は債務を担保にした商品であり、先進国は破綻するまで国債発行を減らすことはできないわけです。
　

ﾍﾞﾄﾅﾑ情勢とｶﾝﾎﾞｼﾞｱに証券市場開設

2011-02-11T12:04:00.002+09:00

2/9 に529ﾎﾟｲﾝﾄまで上昇したﾎｰﾁﾐﾝ市場ですが、海外の資金が流れ込んできているようです。2010年11/20 420ﾎﾟｲﾝﾄでしたので約26%上昇しています。　ﾍﾞﾄﾅﾑの友人によるとｲﾝﾌﾚで消費財の値上がりが大きく、5-6年前に比べると　お米、ｺｰﾋｰ、砂糖など2-3倍になったと言っています。
以前、ﾀﾞﾅﾝのﾘｿﾞｰﾄﾎﾃﾙで　ｺｰﾋｰ　日本円換算で200円くらいでしたから、400円になっているのかもしれません。　その友人は、日本の自動車部品ﾒｰｶｰと合弁会社をﾊﾉｲで創業したところで、いずれ訪ねていってみようかと思っております。
　なお、ﾍﾞﾄﾅﾑの隣国ｶﾝﾎﾞｼﾞｱの証券市場が今年6月に開設予定で、行き場のないQE2のお金の一部が流れ込む可能性があります。

週明けN.Y.為替ﾏｰｹｯﾄ

2011-01-31T22:57:00.002+09:00

ｴｼﾞﾌﾟﾄ反政府運動は6日目にはいっていますが、ドルは弱含みです。　ﾄﾞﾙ円は　ﾄﾞﾙ高値82.256円から82円をわる流れです。　円>ﾄﾞﾙ　ﾕｰﾛは、ｽｲｽﾌﾗﾝ、円、ドルに対して弱含んできています。
　先週のS&Pの日本国債格下げはやはりﾄﾞﾙ円に影響はでず、今後　ｽﾍﾟｲﾝ、ﾌﾗﾝｽ、ﾍﾞﾙｷﾞｰの格下げによりﾕｰﾛに注目が移っていくでしょう。

ｵﾊﾞﾏ大統領の声明

2011-01-29T13:41:00.003+09:00

3日目にはいったｴｼﾞﾌﾟﾄ市民のﾑﾊﾞﾗｸ大統領への抗議ﾃﾞﾓに対して、日本時間　昨夜　ｵﾊﾞﾏ大統領は、ｴｼﾞﾌﾟﾄ市民はﾘﾀﾞｰを決める権利があると事実上、現政権を支持しない声明をだしています。
　現ｴｼﾞﾌﾟﾄ政権はﾁｭﾆｼﾞｱ同様　親米政権でｱﾒﾘｶ政府の後ろ盾があったわけですが、その後ろ盾がなくなっているところにﾁｭﾆｼﾞｱからｴｼﾞﾌﾟﾄへ、また、他の親米ｱﾗﾌﾞ諸国へ政権崩壊は広がる気配です。
　ｱﾒﾘｶが何故　現ｱﾗﾌﾞ諸国の親米政権を見放すかは、国内事情もあるでしょうがﾌﾞﾚﾝｼﾞﾝｽｷｰの外交政策がその基盤にあります。
　ｱﾗﾌﾞ諸国の混乱は、石油価格の上昇を招きますが、ﾄﾞﾙとｴﾈﾙｷﾞｰ政策は深く結びついておりｱﾒﾘｶ国益（米国大手金融機関も）上　有利に進んでいきます。　
　通貨政策から見ますと、ﾄﾞﾙの決済通貨としての機能は依然世界の46%を支配しており、2007年以降から刷りまくっていますﾄﾞﾙの価値を維持するには石油は重要な商品であるわけです。
　対貿易赤字国の中国の元、国債の買手日本の円に対してはﾄﾞﾙ安、ｿﾌﾞﾘﾝ・ﾃﾞｨﾋﾞｯﾄ・ﾘｽｸが続くﾕｰﾛへはﾄﾞﾙ高の戦略が見え隠れします。

ｴｼﾞﾌﾟﾄ情勢

2011-01-29T09:15:00.004+09:00

1/28のﾏｰｹｯﾄ　N.Y Dowは　199ﾎﾟｲﾝﾄ下落で-1.39%、FTSE -1.4%、DAX -0.74% とチュニジアから始まったアラブ民衆の反政府運動がエジプトでも3日目は大規模となりﾘｽｸ回避で株売りとなりました。　一方、商品市況は金が+1.49%、銀は+3.44%,石油　+4.5%の上昇です。　
　さて、日本の新聞・ﾃﾚﾋﾞでは伝わってこない現地情報ですが、ｶｲﾛ、ｽｴｽﾞ、ｱﾚｸｻﾝﾄﾞﾘｱなど市民は腐敗している警察への怒りで警察署に火をはなち、市民は軍が市内にはいると喝采で向かえ、兵士も投げｷｽをしているとの情報がはいってきています。　
　ﾑﾊﾞﾗｸ大統領の長期政権は、市民と軍により崩壊する可能性が高まっています。

フィナンシャルタイムスの菅首相に関する記事

2011-01-28T20:39:00.002+09:00

昨日のS&Pの日本国債格下げアナウンスに際して失態を演じた菅首相でしたが、ﾌｨﾅﾝｼｬﾙ・ﾀｲﾑｽは昨日のﾌﾞﾛｸﾞと同じような記事を皮肉たっぷりに書いています。
　「菅さんはここ数週間財政改革を優先事項にあげている。・・・・・・・・　菅さんは日本が今年のGDPの200%を超える膨大な負債に耐えうるかどうかをS&Pがﾃﾞﾓﾝｽﾄﾚｰｼｮﾝしてくれ、喜んでいるはずだ。」

もちろん菅首相が何もわかっていないということを前提にした記事ですが、財政と年金改革と言っているわりには何もわかっていない、経済音痴をさらけだし世界から笑いものになっているわけです。

S&Pによる日本国債の格下げ

2011-01-27T22:36:00.004+09:00

ﾛﾝﾄﾞﾝ市場時間 S&Pによる日本国債の格下げ(AAからAAマイナス）が発表されサプライズで83円までもどしましたが、このところ81円90銭から83円70銭でのﾚﾝｼﾞ相場で　まだそのﾚﾝｼﾞ内を動いているにすぎません。　ただし、83円70銭をぬけると84円80銭まではいきそうです。
　現在　緊縮予算を組んでいる政府へ、来期予算で新たな国債発行による財源確保を催促しているのだとすると納得ですが、今回の国債引き下げがﾄﾞﾙ円へは中期的影響は少なそうです。
　
　また、ユーロ円は113円985銭と114円台をうかがいそうな気配ですが、ﾕｰﾛは買われすぎのサインがでてきそうです。ﾕｰﾛﾄﾞﾙも1.7566と買われすぎのサインがでそうです。
　

与謝野大臣の発言

2011-01-22T11:42:00.003+09:00

財務省出身の与謝野大臣は、財務省が発行している政府債つなり「国債」の借金に頭を悩ませている一人です。いずれ1000兆円を超えようとする借金の利払いだけで膨大な金額ですが、金利が上昇するとその額もはんぱではありません。
　年金を維持するために消費税をあげるは財務省の考えですが、現在の体性を維持するためには消費税をあげるのが手っ取り早いわけです。（国民税活を＜生活ではなく税活>守るではありません）
　さて、年金の支給年齢を70才に引き上げる案ですが、現実的ではありません。　すでに、65才からの支給で法律での定年延長も視野にはいっていますが、企業としては再雇用でも現役雇用62才までが限界で、65才以上の年齢では老体に鞭うって死ぬまで企業でばりばり働かせる体力・気力は減衰しています。　
賢い財務省は　消費税増税　と　年金70才支給案　を天秤にかけさせ、まずは、マスコミを消費税増税　合唱にもっていくといった魂胆ではないでしょうか。

通貨ﾃﾞﾘﾊﾞﾃﾞｨﾌﾞの怖い話

2011-01-22T10:52:00.002+09:00

通貨ﾃﾞﾘﾊﾞﾃｨﾌﾞ商品が日本の企業、学校法人、地方自治体に広くはびこおているのは関係者は知るとこですが、このところ中小企業の破綻の原因に「通貨ﾃﾞﾘﾊﾞﾃｨﾌﾞ」が目だってきているので金融庁が調査することになったようです。
　もともとﾄﾞﾙ円では、ﾄﾞﾙ高円安が好きな日本の人たちは110円台のときは　100円を越える円高はないという願望をもったり、90円台のときださせ80円割れはないと願望がこのような商品を買ってしまったわけで自分たちの責任であります。一方、海外のﾍｯｼﾞﾌｧﾝﾄﾞは70円台、60円台、55円とｼﾅﾘｵ通りに組成をしたにすぎません。融資との抱き合わせでﾃﾞﾘﾊﾞﾃｨﾌﾞ商品を買わされた企業は救済しなければいけませんが、できますでしょうか。
　手数料がかせげるため販売競争に走った日本の金融機関にその責任はあるわけですが、ときすでに遅しといったところで　破綻企業は増えていくばかりです。
　なお、日経225にﾘﾝｸしたﾃﾞﾘﾊﾞﾃｨﾌﾞ商品も同様です。

政府　ｱｲﾙﾗﾝﾄﾞ政府支援債を購入という嘘のような本当の話

2011-01-11T22:24:00.003+09:00

1/11 日経新聞夕刊が報じた記事によりますと、日本政府はｱｲﾙﾗﾝﾄﾞ政府支援債約1000億円を購入することでｱｲﾙﾗﾝﾄﾞ政府を支援するとのことのようですが、本当ですかというのが正直な感想です。
　ﾏｰｹｯﾄでは　ｱｲﾙﾗﾝﾄﾞ政府の国債は、すでに投機的水準　やがて　ジャンク債になるとみられています。ﾄﾞｲﾂや仏が保有するｱｲﾙﾗﾝﾄﾞ国債ですが、日本がおつきあいするようなものではなく　いずれ　損失確定のしろもろです。　今の政府は経済音痴集団であるため、ﾏｰｹｯﾄ関係者からはいいかもかもしれません。
　増税をするわ、破綻すんぜん国へおつきあいするわ　で　空いた口はふさがりません。

日経新聞の見出しは、「政府　破綻国家と道ずれ心中か　ｱｲﾙﾗﾝﾄﾞ政府へ支援？」が正しいでしょう。

アメリカはハイパーインフレにはならない？

2011-01-03T22:19:00.002+09:00

本屋さんに行くと恐慌ものの本に加えて、国債暴落によるハイパーインフレをあおるような本も見受けられます。
　FRB がﾄﾞﾙ札を大量にするとやがてハイパーインフレがくるというものもあるようです。その見解に異をとなるとすれば、ﾄﾞﾙは決済通貨としての性格も持つためﾄﾞﾙは輸出されているとうことです。ここにアメリカがキーカレンシー国である強みを発揮できています。ﾄﾞﾙをするコストは非常に低くＦＲＢはすればするほど投資効果が高まり収益を確保できるヘッジファンドのような構造を持ち合わせます。　住宅ローン再建、国債買取と何でもありありの状態でありますが、発行したﾄﾞﾙは一部は国内金融機関へ回りますが多くは新興国をはじめ海外へ流れてそこで投資をされるわけです。
　というわけで、国内だけで通貨が流通する国とは違い世界中がそのﾏｰｹｯﾄであるﾄﾞﾙはまだ限界値には程遠いことになります。

現在の経済政策と日本経済のゆくえ

2011-01-03T17:18:00.003+09:00

新年明けましておめでとうございます。今年もよろしくご愛顧のほどよろしくお願いいたします。
年初　怒りをこめて国内のことにコメントさせていただきます。

　現在の民主党政権は　財務省主導の増税路線を走り始めているため、口だけの成長は幻に終わりいっそうのデフレをもたらすでしょう。　中央銀行による過度の通貨供給までおこなう必要性はありませんが、減税ではなく国民生活の懐からさらに税を徴収することは愚の骨頂というほかありません。　つまり、法人税　5%減税の財源として国民生活の懐からかすめとる政策は、国民経済をほろぼしてしまうでしょう。　
　円高・円高とさわぐ経団連をはじめとした経済界ですが、わが国の国際収支は貿易収支よりも所得収支が多い（2009年は2007年の貿易収支の1/3まで規模が減っています）にもかかわらず従来の輸出立国を目指すこと事体が世界経済の流れを理解していないと言えるでしょう。所得収支は2007年からすると25%減少していますが、すでに、その所得収支が約12兆3千億円と13兆円ある経常収支のほとんどを支えているのです。
　きたるべきさらなる円高で企業は海外移転をいっそう進めていかねばならず、従業員もいっそう海外へでていく時代がやってきています。
　ということで、世界経済のシナリオに逆らうことなく磨きをかけて資産の保全のお手伝いにお役にたてればということで今年もﾌﾞﾛｸﾞにメッセージ発信させていただきます。
　

アメリカ景気回復の幻影

2010-12-31T19:38:00.002+09:00

QE2による超緩和政策（FRBによるﾄﾞﾙ札輪転機）が株高を支えているといわれている8月以降のアメリカ経済ですが、株式投信、株、401Kなどに投資しているアメリカ市民は12月は消費に走ったようです。　ﾊﾞｰﾅﾝｷの思い切ったﾏﾈｰの供給は表面上　成功しているように見えます。しかしながら、危機の種はまかれてしまったというのが本当のところでしょう。　いつかは風船は弾けますので、そのときに当局が対応できるのかどうかにかかっています。
　ﾍｯｼﾞﾌｧﾝﾄﾞと化しているFRBはそのときが来るのをわかっているのかもしれません。

年明けのﾕｰﾛ圏経済

2010-12-30T21:08:00.002+09:00

今年はｷﾞﾘｼｱ、ｱｲﾙﾗﾝﾄﾞのECB,IMFによる融資で落ち着かせたﾕｰﾛ圏経済でした。ｽﾍﾟｲﾝ、ﾍﾞﾙｷﾞｰと次から次へ危機が襲ってくるのが2011年ですが、ﾄﾞｲﾂ、ﾌﾗﾝｽへ南欧、ｱｲﾙﾗﾝﾄﾞ、ﾍﾞﾈﾙｸｽの危機がおよんでしまうのがﾕｰﾛ圏経済です。
　ﾌﾗﾝｽの格付の見直しはすでにﾏｰｹｯﾄで噂されていますが、2011年中に見直しはありそうです。ｽﾍﾟｲﾝの国債償還がありますので、ECBはここを乗り切らないといけません。ﾌﾗﾝｸﾌﾙﾄに本部を置くECBですが、EUの本部はﾙｸｾﾝﾌﾞﾙｸで経済と政治はまとまっているわけではありません。

ｽｲｽﾌﾗﾝ強し

2010-12-30T17:50:00.003+09:00

ﾛﾝﾄﾞﾝ市場でｽｲｽﾌﾗﾝは対ﾕｰﾛで1.24017の史上高値、ﾕｰﾛ最安値をつけました。　1.2ﾀｰｹﾞｯﾄで動いているようですが、ﾕｰﾛ円は107円70銭近辺で　本日　ﾛﾝﾄﾞﾝ市場でｽｲｽﾌﾗﾝ独歩高の様相です。

ﾄﾞﾙ円はどう動く

2010-12-29T20:34:00.003+09:00

12/28 81.819円と一時81円台にはいったﾄﾞﾙ円は、現在は82円台に戻っています。83円10銭を越える円安がなければ83円でｼｮｰﾄをいれてもよいでしょう。年末で薄商いなので様子見でもいいかもしれません。

中国人民銀行の利上げの影響は

2010-12-27T22:38:00.002+09:00

0.25%の利上げを発表した中国人民銀行ですが、株式市場　欧州ﾏｰｹｯﾄ　DAX,CACは弱含みです。　これから開くN.Y.も弱い展開となりそうです。
　為替は緩やかにﾄﾞﾙ高円高に動き82円台を保っています。　ﾕｰﾛはﾛﾝﾄﾞﾝ市場でﾄﾞﾙで1.31702、ｽｲｽﾌﾗﾝで1.26991と　ともに対して高くなりN.Y.市場では予定通り戻しています。
　市場は中国の利上げは予定として読み込んでいたようで、年明けからﾏｰｹｯﾄは動きそうです。

ﾕｰﾛｽｲｽﾌﾗﾝの戻りはﾃｸﾆｶﾙ上の動きです

2010-12-24T21:52:00.002+09:00

12/23 1.2438の最安値をつけたﾕｰﾛｽｲｽﾌﾗﾝですが、12/24 1/264　 1.2659と戻り高値をつけながら1.27を目指しています。　3時間足で　ｼｮｰﾄ　1.268と日足であれば1.285近辺にもいれるの妥当ですが、来週から年明けで1.2438を割れて1.20までの可能性がありそうです。
　ただし、1.2885を抜けるようだと反転してﾕｰﾛ高のﾄﾚﾝﾄﾞとなりそうです。

横断歩道お国柄

2010-12-23T12:32:00.003+09:00

先進国の超金融緩和策であふれるマネーが新興国へ流れることでインフレ懸念に悩む新興国金融当局ですが、社会インフラは未整備です。
　例えば、中国でも所得が高い広州では　人は車の合間をすいすいと危険を顧みず横断します。去年、広州の花園ホテル近くに信号機付き横断歩道がお目見えしました。二人の警察官が人々が信号無視をしないように立っています。市民が横断歩道用信号が赤でも無視して横断するためですが、車が来ていなければ渡ればいいではないかという個人の合理的判断がﾍﾞｰｽです。
　一方、めったに信号がないベトナム　ホーチミン市ですが、横断歩道（ほとんどありません）ほまたは車道を人々はゆっくり渡るのが基本です。　バイクは渡る人の速度を遠くから見てスピードをコントロールしてくれています。急いで渡ったりすると、バイクのドライバーからするとかえって危険のようです。
　また、カンボジアのプノンペンですが、インフラは整備されていて信号、横断歩道ともありますが、一歩離れた農村に行くと電気も通っていなく、牛にさえぶつからなかれば安全きわまりないといったところです。

ﾕｰﾛｽｲｽﾌﾗﾝ非公式な情報ですが

2010-12-23T00:39:00.002+09:00

昨日　ﾕｰﾛｽｲｽﾌﾗﾝ　ﾊﾟﾘﾃｨについて書きましたが、ﾀﾞｳｼﾞｮﾝｽﾞによりますとSNBは　1ﾕｰﾛ 0.5ｽｲｽﾌﾗﾝを予測しているというﾆｭｰｽがはいってきました。
　一時的に1.25を割れで最安値をつけたﾕｰﾛですが、現在　1.25前後です。　ｿﾌﾞﾘﾝﾘｽｸの拡大で来年　1ﾕｰﾛ=1ｽｲｽﾌﾗﾝを割れる場合を想定していた方がよさそうです。

貿易収支とﾄﾞﾙ円の関係　と　来年の見通し

2010-12-22T22:26:00.005+09:00

前月の我が国の貿易収支が発表になりましたが、輸出額から輸入額の差である貿易収支は+1,628億円でした。　米国向け輸出は　全体の約16%で2007年通年で22%ありましたので、相対的にその比率は減少、EU向けも16%から12%へ減少しています。(通年と単月度の比較は正確ではありませんが傾向はわかります）　一方、　中国を含むアジアは53%から59%へ増加しています。

　国内生産の輸出企業は　ﾄﾞﾙ、ﾕｰﾛ、人民元での円高は採算に影響するため今後の円高が経営にインパクトを与えかねませんが、東芝、三菱電機、コマツ、日本電産などのｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ企業はすでにその対策をとっています。しかしながら、円安時代の2007年までに投資をし生産設備を国内に保有し国内生産にこだわる一部大企業や下請け中心の中小零細企業は動けないの実情です。
　先月行われた企業経営者へ聞いた2011年の見通しでも　適正なﾄﾞﾙ円レートは　95円という希望的観測がほとんどでした、中には100円と答える経営者もいたのですが、元財務官でいらっしゃる榊原氏のみ70円台と答えていました。榊原氏は2008年に来年(2009年)はﾄﾞﾙ円70円と予想していたのですが、90円台の円安に動いた際に撤回されました。榊原氏の今回の予想はそうなりそうです。
　筆者は2009年1月期に貿易収支がマイナスに落ち込みを見て、春頃には円安へとその頃のﾌﾞﾛｸﾞで指摘していますが、半年後には100円まで円安になっています。(参照2008年2月「拡大する貿易赤字」、また、ﾌﾟﾛのﾃﾞｨｰﾗｰへ2008年12月には2009年は70円台はないと話していたら、何故だと激論になってしまった記憶があります）

現在、基本的に日米の金利差動向を中心に動くﾄﾞﾙ円ですが、6ケ月ﾚﾝｼﾞでみていくと経常収支が黒字の場合は半年後その国の通貨は強くなります。FRBのQE3がﾆｭｰｽになる頃にはさらなるﾄﾞﾙ安円高が続き、ﾕｰﾛとﾄﾞﾙは円に対して安くなるのが来年のｼﾅﾘｵのようです。

ﾕｰﾛｽｲｽﾌﾗﾝの行方

2010-12-21T21:35:00.003+09:00

ﾕｰﾛｽｲｽﾌﾗﾝは　本日　時間足で2.710にﾚｼﾞｽﾀﾝｽですが、まだまだ下値を探りそうな展開です。
本日12/21の安値　1.26157を割るのも時間の問題かもしれません。
　ﾖｰﾛｯﾊﾟの一般の人々はｳｲｰﾝ金貨を買いますが、昨今　超富裕層はﾀﾞｲﾔﾓﾝﾄﾞ、美術品を購入しているとのことです。
　ﾕｰﾛｽｲｽﾌﾗﾝがﾊﾟﾘﾃｨまでいくと予想する専門家はいませんが、ひょっとするとひょっとします。ﾕｰﾛ圏各国の国債保有額と欧州銀行の債務がどこにいってしまったかを知っている人はﾕｰﾛは持ちません。
　今後はｸﾞﾛｰﾊﾞﾙｿﾌﾞﾘﾝではなく、ｽｲｽﾌﾗﾝ外債はいいかもしれません。

中国が外貨不足？

2010-12-21T20:44:00.004+09:00

HSBCは日本では準富裕層を対象に1000万円以上の預金者を顧客としていますが、ｷｬﾝﾍﾟｰﾝ期間中は500万円以上を対象にﾌﾟﾚﾐｱ・ｱｶｳﾝﾄの開設ができます。　香港では100万香港ドル（約1200万円）、中国では50万人民元(約650万円）以上の預金者が対象ですので、日本ではﾊｰﾄﾞﾙが低くなっています。
　口座を持てば日本にいながら人民元預金もできますが、その利息は本国と違い低くなっています。実際のところ、中国が外貨不足のようで中国本土でも内外の預金者へ対して積極的な外貨預金のｷｬﾝﾍﾟｰﾝを行っています。

　このところ手持ちのUSﾄﾞﾙをﾕｰﾛへｼﾌﾄさせている中国ですが、ｽｲｽﾌﾗﾝと日本円の方が安全と思われます。

ﾕｰﾛは崩れています

2010-12-21T00:46:00.004+09:00

ｽｲｽﾌﾗﾝの下落とともに、ﾕｰﾛﾄﾞﾙ　1.31250 をﾌﾞﾚｰｸ　さらに1.3100も割れて一時1.30947まで下落してきました。ユーロ円は109円台となっています。
　ただし、ﾄﾞﾙ、円ともに　ｽｲｽﾌﾗﾝに対する下落ほどではありません。ﾄﾚﾝﾄﾞができていますので、ｽｲｽﾌﾗﾝについて先週からのｺﾒﾝﾄしていますが、ﾕｰﾛはｽｲｽﾌﾗﾝの動きとともにwatchしていくのがよいでしょう。

1.27割れのﾕｰﾛ　対ｽｲｽﾌﾗﾝ

2010-12-20T21:36:00.002+09:00

12/20 日本時間　9時過ぎに対ｽｲｽﾌﾗﾝで1.27を割れたﾕｰﾛは、1.26936の安値をつけています。
欧州においてﾕｰﾛ圏のｿﾌﾞﾘﾝ・ﾘｽｸでは、ｽｲｽﾌﾗﾝがその受け皿になっています。先週　お伝えしましたように、ﾍﾞﾙｷﾞｰ、ｽﾍﾟｲﾝの格付けの見直しが予定されているため先回りしてﾕｰﾛが売られています。
　一方、ﾕｰﾛﾄﾞﾙは　1.318台で押えられていますが1.32台までﾕｰﾛ高の可能性があります。11/30に108.349をつけたﾕｰﾛ円ですが、現在　110円台で落ち着いているところです。

ﾕｰﾛ対ｽｲｽﾌﾗﾝ安値

2010-12-17T22:28:00.004+09:00

日本時間　16:10頃ﾛﾝﾄﾞﾝで 1.720をつけたﾕｰﾛｽｲｽﾌﾗﾝですが、N.Y取引時間にはいりﾌﾞﾚｰｸしそうな様相です。　避難通貨としてのｽｲｽﾌﾗﾝですが、日足　ﾃｸﾆｶﾙ的には売られすぎの様相です。
　ただし、来週以降のｽﾍﾟｲﾝ,　ﾍﾞﾙｷﾞｰの格付け発表を見越してさらに売り込まれる可能性があります。

ﾑｰﾃﾞｨｰｽﾞによるｱｲﾙﾗﾝﾄﾞの格下げ

2010-12-17T20:45:00.005+09:00

ﾑｰﾃﾞｨｰｽﾞ・ｲﾝﾍﾞｽﾀｰｽﾞからの評価がAa2からBaa1へ引き下げられたｱｲﾙﾗﾝﾄﾞ国債。　先般、ECBおよびIMFの救済ﾊﾟｯｹｰｼﾞを受けることになりましたが、銀行救済を行っている政府のﾊﾞﾗﾝｽｼｰﾄが毀損しているとうことで5段階下落となりました。　まだ、投機的水準にありますが、あと3段階でｼﾞｬﾝｸ債水準にはいります。

ﾏｰｹｯﾄはｷﾞﾘｼｱ、ｱｲﾙﾗﾝﾄﾞ危機は読込み済みで、次のﾀｰｹﾞｯﾄを探しにいく段階ですが来週はｸﾘｽﾏｽ休暇にはいります。
　ただし、来週以降、ﾍﾞﾙｷﾞｰ、ｽﾍﾟｲﾝの格下げが控えております。

所得の再配分は経済に効果はあるか？

2010-12-16T21:58:00.003+09:00

このほど政府税調がだした高所得者の控除限度額設定をして、その一部を法人税減税の減収の財源にしようという案は経済成長への効果には疑問符がつきます。　一般に個人消費部分は、高所得者が消費を牽引しなければ経済成長は伴わず、消費が冷え込む政策につながります。

　中間層が少なくなりその層が消費を牽引することがなくなってしまった今日では戦略的な対応が望まれます。ｵﾊﾞﾏ政権がﾌﾞｯｼｭ時代の高所得層の減税を延長したのは、その原理をﾌﾞﾚｲﾝが理解しているためですが、増税で経済成長を唱える某大学の教授がﾌﾞﾚｲﾝの日本では経済の行く先があやぶれます。なお、ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ企業は国籍にこだわらず有利な地域でﾋﾞｼﾞﾈｽを行うもので、日本でも三菱電機や日本電産はその対応を終えています。

ﾕｰﾛの不安

2010-12-16T21:25:00.008+09:00

1.34982から1.32075へ急落したﾕｰﾛですが、ﾎﾞﾗﾀﾘｰが大きく、このところｽﾄｯﾌﾟﾛｽも大きくいれておかないともっていかれますのでご注意です。

　あまり報道されない欧州情勢ですが、ﾌﾗﾝｽの高校生の年金改革反対ﾃﾞﾓ、ｲｷﾞﾘｽの大学学費値上げ反対ﾃﾞﾓ、ｲﾀﾘｱでは昨日からﾍﾞﾙﾙｽｺｰﾆ首相に反対ﾃﾞﾓが暴徒化しています。
　2008年12月ｷﾞﾘｼｱから始まったﾃﾞﾓがその質が違えど、欧州に広がっています。　若年層の失業率が高く、社会不安が増加しているのですが沈静化する様子はないようです。

　上記の社会不安は、過去の銀行救済がｿﾌﾞﾘﾝﾘｽｸへ転化し生活圏を脅かされる人々が抗議しているわけですが、欧州圏の国債を保有するﾄﾞｲﾂの銀行を救済するためにﾄﾞｲﾂが通貨ﾕｰﾛにどう対応するかをﾏｰｹｯﾄが見きわめる時がきそうです。

　ﾕｰﾛは今後さらに上下動が烈しくなる要素がかくれています。　

ｽｲｽﾌﾗﾝ要注意

2010-12-15T00:02:00.002+09:00

ﾕｰﾛはｽｲｽﾌﾗﾝに対して　N.Y.ﾏｰｹｯﾄで1.28665の安値をつけて下落中です。　昨年　8月　高値1.53641ですが、今年8月の1.39249から同月　1.27661の安値をつけましたがそれをﾌﾞﾚｰｸしていきそうです。つまり、ﾕｰﾛ圏ｿﾌﾞﾘﾝ危機はこれから再燃します。

　本日　ﾍﾞﾙｷﾞｰの国債格下げがありますが、ﾄﾞﾙﾕｰﾛも米国長期金利上昇とともにﾕｰﾛ　1.33台へ下落しています。

ｱﾝﾄﾞﾛｲﾄﾞ　対　iPhone

2010-12-14T21:11:00.002+09:00

iPhoneは世界的なﾋｯﾄでｱﾌﾟﾘｹｰｼｮﾝも豊富ですが、Googleはｱﾝﾄﾞﾛｲﾄﾞで挑戦　ｷｬﾘｱが新製品をそろえてきました。元々　ﾋﾞｼﾞﾈｽの世界ではﾌﾞﾗｯｸﾍﾞﾘｰが標準でしたが、ｺﾝｼｭｰﾏｰにおいてはﾕｰｻﾞｰ･ﾌﾚﾝﾄﾞﾘｰなｱﾌﾟﾘｹｰｼｮﾝしだいということになります。
　日本でFXの世界では　圧倒的にiPhone対応で品揃えされていますが、今後はそうもいかないようです。　ｱﾝﾄﾞﾛｲﾄﾞはｿｰｽが公開されているため開発者は自由にｱﾌﾟﾘｹｰｼｮﾝを開発でき　さまざまなﾃﾞﾊﾞｲｽで利用できる利点があります、一方、iPhoneは　iPhoneでしかｱﾌﾟﾘｹｰｼｮﾝが使えないという閉鎖性のゆえ　IT世界の原則ではｱﾝﾄﾞﾛｲﾄﾞが広がっていくと考えられます。
　すでに　海外の大手FX業者はｱﾝﾄﾞﾛｲﾄﾞ2.2対応も今秋　終えており、FX業界もｽﾏｰﾄﾌｫﾝを制するものがFX業界を制することになりそうです。

ﾕｰﾛﾄﾞﾙの動き

2010-12-14T20:49:00.003+09:00

12/13のN.Yﾏｰｹｯﾄ　1.3300-1.3330をﾌﾞﾚｰｸして一気に　1.34337までﾕｰﾛが買われました。　1.3000がｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ・ﾏｸﾛのｼｮｰﾄ水準ですが、中国を中心にﾄﾞﾙからﾕｰﾛへのｼﾌﾄで　ｽﾄｯﾌﾟﾛｽを巻き込みながら切り上げていき、翌12/14 1.34982までのﾕｰﾛ高が演出されました。
　昨夜は南欧、ｱｲﾙﾗﾝﾄﾞなどの金利上昇でｿﾌﾞﾘﾝ・ﾘｽｸが高まっていましたが、おかまいなしでﾄﾞﾙ売りが続きました。　日本時間9時台には、ﾕｰﾛ買いも落ち着いたようです。ｿﾌﾞﾘﾝﾘｽｸを考えたらﾕｰﾛ買いは危険なのですが、ﾄﾞﾙを手放そうという諸国がﾄﾚﾝﾄﾞと関係なくﾄﾞﾙ売りをしかけてきますので、いわゆる介入のような形になってしまいます。
　ﾄﾞﾙｼｮｰﾄは禁物であることはいうまでもありませんが、1.35150を越えるようであればいったんﾄﾞﾙｼｮｰﾄです。

長期金利の上昇は続くか

2010-12-11T17:58:00.002+09:00

米国10年もの国債　3.2018%でｸﾛｰｽﾞしましましたが、上昇傾向にあります。債券売りが続いているわけですが、週初めの12/6は2%台だったわけですから急上昇です。
　ｵﾊﾞﾏによるﾌﾞｯｼｭ減税の延長がその要因のようにいわれていますが、実際はFRBのQE2による量的緩和ﾊﾞﾌﾞﾙへの警戒感によるものかもしれませんし、ｲﾝﾌﾚ懸念とみるのは時期尚早かと思われます。
　その結果、12/10 ﾄﾞﾙ円　終値は83.951円ですが、12/1につけた84.414を越えるﾄﾞﾙ高になっていくものと考えられます。では、ﾄﾞﾙ高はどこまでいくかですが、85.85円がﾚｼﾞｽﾀﾝｽとなります。

　12/10 1.32265で終わったﾕｰﾛﾄﾞﾙですが、12/9につけた1.31648はいずれﾌﾞﾚｰｸして1.30600を目指すもようですが、もう一度　1.3300へのﾕｰﾛ高も考えられます。そのときはｼｮｰﾄをいれたらよいでしょう。

　いずれにしても米国の長期金利の上昇が急激なためﾁｬﾝｽであり、ﾄﾞﾙ・ｼｮｰﾄは要注意でもあります。

せとぎわの欧州金融危機

2010-12-03T09:44:00.003+09:00

ﾄﾘｼｴ総裁の会見で揺れ動いた昨日のNY為替市場でしたが、金利据え置き、国債買い入れで　長期的にﾕｰﾛ安が確認されました。　短期的にはﾄﾞﾙ安ﾕｰﾛ高に動いていますが、これはﾃｸﾆｶﾙ上のことで
今後　ｷﾞﾘｼｬ、ﾎﾟﾙﾄｶﾞﾙの国債　格下げｱﾅｳﾝｽで一段のﾕｰﾛ安が進むことでしょう。

「せとぎわの欧州金融危機」ですが、ｲﾝﾌﾚ阻止で物価安定が最大の目標であるECBが、国債買入れを行うことは将来の長期金利高騰と物価高を自ら招く政策であるためﾄﾘｼｴ氏も任期では引退したいのが本音でしょう。

　一方、日銀では須田委員がETF買入れなどの金融緩和策に苦虫を覚えていることでしょう。

いずれにしても、未体験ゾーンにはいっている日米欧州の超流動性緩和によるﾏｰｹｰﾄは弾けたときは、当局がｺﾝﾄﾛｰﾙ不可能な状態になるではと危惧しております。

ﾄﾞﾙ高は欧州危機、長期金利上昇によるもの?

2010-11-27T10:29:00.004+09:00

ﾄﾞﾙ円は83.74銭を抜けて、次のﾚｼﾞｽﾀﾝｽ　85.85銭を目指しドル高が続くものと考えられます。一方、ﾕｰﾛﾄﾞﾙは　来週1.32を割り1.31ﾄﾞﾙ台にはいりますが1.308が当面のｻﾎﾟｰﾄとなりそうです。そこを割れると1.28ﾄﾞﾙを目指すでしょう。

ﾕｰﾛ豪ﾄﾞﾙは24日に1.35528の安値をつけ、年初の高値1.59542から下落中です。ﾄﾞﾙ豪ﾄﾞﾙはﾊﾟﾘﾃｨ後、1.01829の高値をつけましたが0.96129のﾄﾞﾙ高で推移しています。

インフレ懸念

2010-11-19T15:46:00.002+09:00

日米とも長期金利　上昇ぎみですが、はたしてｲﾝﾌﾚはやってくるのか？　今後　資源・一部の穀物などの上昇がありｲﾝﾌﾚ懸念があります、人口増加が続いているアメリカ経済は　GDP 3.0%以下の成長の場合ｲﾝﾌﾚではなく、ｽﾀｸﾞﾌﾚｰｼｮﾝ懸念となります。
　FRB議長　ﾍﾞﾝもそのことがわかっていますので、金融緩和には様子をみながらとなっています。教科書的にはﾏﾈｰ供給が一定限度を超えるとﾊｲﾊﾟｰｲﾝﾌﾚを引き起こすとなっていますが、新興国の存在がその懸念を打ち消す可能性が高いのです。
　アメリカ　3%以内の低成長が続けば　ﾃﾞﾌﾚには突入しなかったということになります。　先進国債権ﾊﾞﾌﾞﾙが崩れると突然の長期金利上昇で世界経済は混乱に突入ということになってしまいます。

ドル円の動き

2010-11-13T12:26:00.003+09:00

現在、ドル高へ動いているドル円におやとおもっていらっしゃる方が多いと思います。　直近　82.798円をつけていますが、トレンドでは83.73円まではドル高円安へいきそうです。　そこを抜けると次は85.80銭がレジスタンスとなります。

　トレンドがドル高貴重に変わると、79.75銭の史上最高値突破は１ケ月以内との声は沈静化しそうです。　来年　５－６月頃には　70円台になっているかもしれませんが、当面　ドルが強ぶくむでしょう。

何も変わっていない

2010-11-12T18:05:00.002+09:00

FRBの金融緩和(QE2)、G20などなど　話題になってもマーケットの状況は深刻です。
もともと　ｱｲﾙﾗﾝﾄﾞの危機はﾆｭｰｽになっていましたが、市場はN.Y.へ傾注　先週から欧州危機が表面化してきたにすごいません。

　前回　ユーロドル　1.4000ﾚﾍﾞﾙが高値という指摘は、1.42800までｵｰﾊﾞｰｼｭｰﾄしたにすぎませんでした。　基本　ドル高になってきていますが、新聞、雑誌は　欧州危機と騒ぎ出し始めることでしょうか。

危機の連鎖は　欧州（南欧．.......イギリス）＜アメリカ＜日本の順番です。　中国はすでに市場閉鎖の法的整備が終わっていますので、影響は少ないでしょう。

ユーロドルの動き

2010-10-11T20:54:00.002+09:00

1.3510を越えて1.4020まで上昇しているユーロですが、警戒感がでてきています。
一部には　すでに高値圏にあり下落するのではという見方があります。　11月のFOMC 金融緩和を相当織り込んでおり、日足　テクニカル的にも買われすぎの指標がでています。
　さて、1.000を目指して動き出すのか、1.4020をチャレンジするのか目が離せないところです。
　（10/11現在　1.394近辺にあります。）

広州だより

2010-09-25T14:23:00.003+09:00

先日１年ぶりに香港経由で広州へはいりました。
まず、広州東駅のタクシー乗り場は　４００mほど離れたところへ移動していました。　すかさずホテルのシャトル・バスを依頼しましたが、バスの中でテルアビブから来たというユダヤ商人といっしょになり会話を楽しみました。　街を出歩いた感じでは、全体に所得が上昇した結果、今まで賑わっていなかったSubWayに現地の人が多く来ていたことや、高級百貨店の食料品（主にお土産）のレジが長蛇の列となっていたりで、都市部では日本円で年収400万円程度のなってきていることを考えると日本の低所得者層より可処分所得が上がっているのではないかと考えられるようになっていました。

また、広州から香港へは香港国際空港までバスで移動しましたが、国境での乗換えが一度だけで楽でした。

ドル円のゆくえは

2010-09-08T00:21:00.002+09:00

全般的に15年ぶりの円高と騒がれていますが、ドルは円以外には強含みです。　83円は通過点であるため、一度　89円台へ戻っても　1年以内に80円割れで72円まではいくでしょう。
　72円を割れたら　60円台　瞬間55円までいくと思われます。

一般には言われていないようですがヘッジファンドのﾀｰｹﾞｯﾄが設定されています。

円には人民元高が続く？

2010-08-14T13:31:00.003+09:00

人民元と円のレートですが　直近　8/12 12.5975(ｲﾝﾀｰﾊﾞﾝｸ・ﾚｰﾄ)の人民元安円高となり、昨年の同時期が14.1448でしたので10.9%　円高となっています。
　2007年6/23の16.2798の人民元高から比較すると3.6823円　22.6%の円高です。

一方　ドル円は 2007年6/23　123.962から　8/12 85.2057と38.7563　31.2%の円高で　ドル円での上昇率が上回っています。　人民元は2006年7月以降ドル・ユーロ・円などのバスケットで変動ということになっていますが、ドルの影響が大きいこともわかります。

また、ユーロドルは2007年6/23 1.3411 現在　8/12 1.2982 で3.2%のドル高で　アジア通貨　人民元、円にはドルが下落している構図がわかります。

今後　中国当局がドルへの人民元レートを切り上げていくのか、円に対してはそろそろ安値なのか注意がいります。

ドル高　円高

2010-08-12T10:53:00.002+09:00

2ヶ月ちょっとお休みしていましたが復帰いたしました。

　ユーロの買戻しは　8/6 1.3335の高値で　昨日8/11 N.Y.市場でドル高　1.31920から1.28307　とユーロ急落しました。
　一方、円ドルは　円高　84.734　でファンド勢の目標84.750に達したので、　東京市場では落ち着いた状態です。
　ユーロ、豪ドル、香港ドル、ｼﾝｶﾞﾎﾟｰﾙドルなどでドル安ではなくドル高であり、一方　円のみ独歩高となっています。
　このことは　今週　日銀が量的緩和についてはあえて触れず、82円割れ　または　次の80円割れﾀｰｹﾞｯﾄで　量的緩和をｱﾅｳﾝｽするであろうことが予測されます。
　今後は　筆者は円買いではなく、円以外でのドル買いがいいように思えます。

原油価格　下落から読み取れること

2010-05-21T22:47:00.002+09:00

原油価格（先物）は　5/3 の高値　87.15ドルから急落　5/20 安値64.24ドルまで急落しています。
一般的に　商品市場の下落は　株式、不動産より先に動きますので　景気楽観論には気をつけないといけません。　原油価格下落は実体経済の落ち込みを先取りしているわけで、すでにリスクはとれない環境にはいってしまったわけです。
　欧州危機の始まりは　これから上下動を繰り返しながら　下落していく　マーケットが実態経済への影響を生じさせ、痛んだ欧州系の金融機関は身動きがとれなくなってしまうでしょう。

烈しい動きをするマーケット

2010-05-21T20:49:00.002+09:00

昨夜のN.Y.市場で　ドル円は急下降　ドル安となっています。一時　88.968円をつけた後　本日5/21 90.482まで戻していますが、88円をﾀｰｹﾞｯﾄに動いています。
　円高ではなく　円ｷｬﾘｰﾄﾚｰﾄﾞの巻き戻しが起きており、円に対してドルが売られる状態が続いています。ちょうど2007年8月頃の動きに似ていますが、88円を抜けますと　次は　85円　その次は80円とドルが下落していきます。　ﾘﾊﾞﾄｴｰｼｮﾝが続くかぎり、ドル安円高で日経も下落が続くこととなります。
　すでに第二次金融危機が始まっていますので、今後実態経済への影響はさけられないところです。

冷静さを装うマーケット　しかし

2010-05-20T19:44:00.002+09:00

世界中のﾏｰｹｯﾄは　金を除く商品、株式はﾍﾞｱ相場へはいったようですが、今週のｴｺﾉﾐｽﾄや日経新聞を見ている限り、景気回復期待がいっぱいです。
　願望を書くのはいいのですが、5月連休中のｼｽﾃﾑ・ﾄﾚｰﾄﾞによるﾀﾞｳのﾌﾘｰﾌｫｰﾙ、為替相場のﾌﾘｰﾌｫｰﾙ　を見れば、しろうと筋でも正常なﾏｰｹｯﾄではないということが判断できます。2008年　秋　金融法案　否決後の　ﾀﾞｳ　777ドル下落というのがありましたが、今回のﾌﾘｰﾌｫｰﾙは　終わりの始まりであることを認識しなくてはなりません。
　ドイツ当局が　国債空売りの規制を決め、今のところ追随する国はありませんが明らかに先物金利上昇を防止するという狙いをだしたわけですが、マーケットを規制すればその影響は今後悪い方に増幅するでしょう。

ECBおよびIMFの融資は

2010-05-10T21:01:00.002+09:00

日本時間早朝発表されたECB５０００億ユーロ　融資・融資保証、IMFの２５００億ユーロの融資　発表でマーケットは落ち着きを取り戻しつつありますが、為替市場ではユーロの買戻しに過ぎず　解決には程遠いようです。
　発表による強い決意は感じ取れるものの、地中海クラブのデフォルト回避措置にEU各国が賛同するかどうかがまだ残されています。IMF主導で策定された措置と読み取れますが、いっそIMF全面支援の方が解決策となったものを、EUのユーロ圏を守るという面子が全面にたった措置に思えます。
　今後、ユーロ圏諸国の足並みが揃うかどうかにマーケットの関心が移り、少しでもひずみが出ると揺れ動く不安定なマーケットとなりそうです。

　2007年夏にもECB,FRB,日銀による中央銀行による緊急ドル供給があり、その後　金融緩和が広がっていきましたが、何かその頃に似てきていると感じているのは筆者だけでしょうか。

パニック相場　南欧およびﾌﾚﾃﾞｲ・ﾏｯｸ

2010-05-07T10:49:00.004+09:00

ユーロの危機は世界的に株式市場の動揺、為替市場の混乱を招いていますが　基本的に　債権を除くコマーシャル・ぺーパー離れとなり、昨日はN.Y.株式で９９８ドル下落後　３４７ドル下落で引け３．２％下落となりました。
また、日経平均も４００円を超える下落で前日に続き３．４％の下落となっています。
　ユーロドルは1.2517ドルまで、ドル円は88.01円まで　ユーロドルはこれまでのユーロ安を加速、ﾄﾞﾙ円はドル安でトレンドの変化をもたらしました。
　いずれにしても　隠されている負債が国家レベルおよ欧州の銀行とＦＲＢにあることが明らかになってきたにすぎません。ﾌﾚﾃﾞｨ・ﾏｯｸの約1兆円の支援要請をFRBが受けるには今後とも新たなる税の投入が必要であり、信用創造のための紙幣増刷によるｲﾝﾌﾚか、緊縮財政によるﾃﾞﾌﾚか選択の余地はないようです。

ローコスト・キャリア

2010-05-01T20:16:00.002+09:00

2010年より日本にもローコスト・キャリアが就航することとなります。例えば、成田　－　クアラルンプールの片道料金は20,000円を割る料金設定予定です。現在、日本の航空会社でも格安料金で40,000円台ですから、コスト競争になるとかないません。
　ひと頃までは、客室乗務員（昔はスチュワーデスと呼ばれていました）になるのが憧れの職業だったわけですが、日本の航空会社でも子会社化したキャリアで時給1,000円台で雇う時代が来そうです。
　

ユーロドルの動き

2010-04-29T11:04:00.003+09:00

昨日4/28 ユーロﾄﾞﾙは1.31144の直近でのユーロ安値となりましたが、昨年3月3日　1.24562に近づいてきています。　ギリシア、ポルトガルの格下げから　昨日はスペインの格下げと続いていますが、ギリシア国債はジャンク債のレベルまできていますが、マーケットは地中海クラブへの売り浴びせがポルトガル、スペインまでおよんでいる状況です。
　以前からお伝えしていますように本丸はイギリスなのですが、ユーロ加盟国でなかったのが幸いしているようです。
　ユーロは発足以来0.8ドル台レベルが安値ですので、1ユーロ=1.2ドル台は通過点に過ぎないかもしれません。

人民元対ドル切り上げ観測の影響

2010-04-17T13:48:00.002+09:00

ｼﾝｶﾞﾎﾟｰﾙﾄﾞﾙは2008年８月以降　対ﾄﾞﾙで1.3%上昇し1.372ｼﾝｶﾞﾎﾟｰﾙﾄﾞﾙまで上昇しています。市場の観測では人民元の対ﾄﾞﾙ切り上げ観測よりアジア通貨が上昇していると見られています。
過去19ｹ月から23ｹ月の間　韓国ウォン　0.6%、台湾ドル 0.5%、マレーシアリンギットも0.5%それぞれ上昇しています。　世界的なﾄﾞﾙ高傾向にある中　アジア通貨は上昇しているわけですが、人民元が5%切り上げされる見込みがある中、円も含めさらなる短期的な上昇が予想されます。

SECのGS提訴に市場激震

2010-04-17T13:21:00.003+09:00

4/16 SECは過去　ｺﾞｰﾙﾄﾞﾏﾝｻｯｸｽのCDO取引に不正があると提訴、1B$(約９５００億円)の罰金支払い命令を受けるとのニュースがでてN.Y.ダウ１２５．９１下落しました。　ヘッジファンド関係者は知るところで、損失見込みの機関のCDS,CDOの取引を持ちかけ手数料を稼ぐビジネスは過去のものかもしれませんが、SECの提訴ニュースはリスク回避要因となったことは事実です。
　これはきっかけにすぎないわけですが、為替では今後ともドルと円が買われていくことになっていくでしょう。ユーロドルは1.350にありますが1.330を目指し、ドル円は現在の92.71銭から　91円40銭を目指し、来週後半から連休前頃には91円割れもあるでしょう。
　過剰な流動性により世界的に株式市場は加熱ぎみですので少し冷やさないといけないのでしょう。

長期金利とドルの動向

2010-04-06T19:44:00.003+09:00

4/6 １０年もの国債　つまり長期金利が4.0%を越えたことで警戒感ででていますが、ﾄﾞﾙはﾕｰﾛに対して上昇、円に対しては下落しました。　一般に　金利上昇でいっそうの円安との論調でしたが、95.10銭にレジスタンスがあり、当面、94円787銭がドル円の高値です。先週　ファンド勢は８８円ターゲットのﾄﾞﾙ・ショートをいれていますので、93円50銭を割れれば 88円台へ向かいそうです。ただし、もう一度95円をためす可能性もあります。
　また、ユーロ・ドルは　4/1につけた1.35912がドル安値で　1.32台へ向けて下落中というところです。

為替は基本的に波動で動いていますので、ファンダメンタルはきっかけにすぎないことを知らしめたわけです。

米国債　１０年もの金利動向

2010-03-29T21:54:00.003+09:00

長期金利が3.86%台となり　景気上昇かと見るふしがありますが、長期金利が上昇するのは　インフレ懸念がでてきたときか、国債売れ行きの不良などで国債が消化されない場合が考えられます。
　さて、アメリカの金利上昇をどう判断するかですが、FRBのﾊﾞｰﾅﾝｷ議長は警告を発しています。それは規模が大きすぎて多額と言えない負債を抱えているからです、長期金利の上昇は当面先のことでないと困ります。

ギリシア問題はポルトガルへ

2010-03-19T00:03:00.002+09:00

ポルトガルの国債消化も今後火種にたってきそうです。ロイター（ピーター・ワトキンス）のニュースによりますと、ポルトガル政府はIMFと財政削減についての討議はしていないと声明をだしています。IMFとしては、ギリシア、ポルトガルなどの「地中海クラブ」の国々の支援する用意があると考えてそれぞれの国々と討議をしているという話がでてきています。
　3/19 ﾆｭｰﾖｰｸ発のニュースで　今春よりIMFがギリシアの支援に乗り出すであろうということに加え、ポルトガルもそのメニューにのったということです。　これらの国々の財政はバカラに喩えられており、IMFからの支援を受けるか、ユーロ内で支援を受けるかの瀬戸際まできていることをものがったています。
　このニュースがきっかけとなり　ユーロドルは　1.364をわりユーロ安ドル高　1.36割れがせまっています。（日本時間3/19　０:１５）

ギリシア問題は通貨戦争の材料となった

2010-03-18T19:50:00.002+09:00

ダウジョーンズ社のギリシアIMF支援要請のﾆｭｰｽで、東京、ロンドン市場　のきなみ　ユーロ安の展開になっていますがユーロドルは直近の1.38182がユーロ高値になりそうです。（ユーロ円は125.076）
　GSのｺﾒﾝﾄではユーロドル1.5を目指すというﾆｭｰｽに個人投資家がユーロを買っていますが、しょせんカンパニー・アナウンスなので注意しなくてはいけません。
　ユーロドルは過去0.8のユーロ安がありますので、ユーロはバブルであったことを念頭に置いておく必用があります。　この先上下動を繰り返しながら１ユーロ１ドルを目指していますので、ユーロ買いは短期以外注意が必要です。また、外債という観点ではユーロのソブリン債はいったん売却しておくのもいいかもしれません。

ギリシア　ゼネスト前倒し

2010-03-09T21:33:00.002+09:00

ギリシアでは当初3/16に予定していたゼネストが3/11に実施されることとなりました。　緊縮財政と増税に反対するゼネストですが、昨年発足した政権が持つかどうかのせめぎあいとなる様相です。労働者の1/4ほどが参加するゼネストは、マヒさせますし国家が国家として機能しなくなり、ますます国の信用をなくします。ただし、これは金融市場においての話であり、国民生活は表向き耐乏生活状態ということです。
　3/11のユーロ市場は変動が激しいものになるか、静かに過ぎるか注目しなくてはなりません。
　（3/9 21:40現在　ユーロドル=1.3560前後、ユーロ円＝121.70円）

ユーロ圏でＣＤＳ市場に規制？

2010-03-09T21:19:00.003+09:00

ユーロ圏　独仏などは財政規律を保つため債券市場のCDS市場に規制をすることを検討しているようです。しかしながら、問題の本質は　今後　財政赤字が解消できるかどうかであり、CDS市場に規制をすることで問題の解決には至りません。　ｿﾌﾞﾘﾝ・ﾃﾞﾋﾞｯﾄは　国債を買っている場合にそのリスク・ヘッジのためにあるわけで、規制をおこなえば　財政規律が保てない国の国債をリスクをとって買えなくなるわけです。
　もっとも、国債市場は現物とは別に、金利先物市場で動いていておりますが、為替市場においてマーケットの反乱がおきる可能性があります。
　誰も市場の動きを止めることはできないため、止血を止めても別のところから失血することになります。　ギリシアなどがユーロを離脱をして為替で調整するか、ユーロ安が独仏を巻き込んで危機に陥るか世界は危険な状態にあります。ただし、英米へも波及する危機であり、米国国務省がギリシア支援にと動き出しています。しかしながら、アメリカがユーロ圏を救う力はすでになく、ユーロ圏の延命を支援
しているに止まっています。　

金融危機前

2010-02-24T20:58:00.002+09:00

年初よりリスク・ヘッジによる株式、新興国マーケットからのドル・円借り入れによる投資引き上げもあり、お金が昨年　４月以降のリスク投資は資金が逆流していますが、各国みてみるとホーチミンVNインデックスは１１月高値　624ﾎﾟｲﾝﾄから500ﾎﾟｲﾝﾄ前後にあります。
　また、ブラジル　BVSPは　1月高値70,451ﾎﾟｲﾝﾄから現在　66,018ﾎﾟｲﾝﾄ、上海は昨年8月高値　3,471ポイントから現在　3021ポイントです。

　ギリシアの政権交代後の財政状況の修正にたんを発した、ユーロ危機は　ユーロ圏の声明もあり　他国まではまだおよんでいないようですが、3月下旬から4月にかけては　危機の連鎖懸念があるため要注意です。
　株式、通貨はﾎﾞﾗﾀﾘｰが高くなるのでプロ以外は様子見を決め込むか、リスク覚悟で挑戦するかです。
　今春　万が一　ユーロ下落からくるドルと円への避難がおきる場合は、事前のドル買い（円以外で）、円買いが必用です。　

ソブリン・デビット

2010-02-22T21:22:00.003+09:00

正確には　Sobereign Debit で　日本ではソブリン・リスクと呼ばれています。つまり、直訳すれば国家の債務ですが広義に国家財政の危機を日本ではソブリン・リスクと言った方がわかりやすいのでしょう。
　先週の毎日新聞社発行のエコノミスト、昨日2/21の日経ベリタスでこの国家財政の危機を特集しています。　危機をあおるだけでは解決の道は遠いのですが、解決策はふたつしかありません。　
1) 増税を課す
2) 緊縮財政策にて支出の削減を行う

日本では　財務省が危機と叫んでいるため　日経新聞をはじめ　特集を組んでいますが、英のフィナンシャル・タイムスは日本は騒ぎすぎという論調です。　債務だけではなく純債務をみるべきだと言っています、日経CNBCでもギリシア財政危機を発端としたユーロ圏　の経済危機を特集していましたが、長期金利が上昇するのは間違いないのですがそれがいつかがわからないのです。

　日本よりアメリカの長期金利上昇が早く来そうですが、先物は世界同時に動きますのでそれが来たときは手のほどこしようがなく、中央銀行が国債買い入れ出動を行うのみです。

　現在の危機は、FRBのファニーメイ債の借り換えが３月に迫っていること、ギリシア、スペインなどの国債入札が３－４月に実施されることにあります。　日本は民営化が取り下げとなった郵貯銀行による国債購入がされるため危機は来ないようです。ちなみに郵貯銀行の自己資本比率は94％で　そのほとんどは国債です。

米　不可解な公定歩合引き上げ

2010-02-19T21:02:00.003+09:00

日本時間　早朝　（米国東部時間　夕方）　FRBは公定歩合を0.5%から0.75%へ引き上げましたが、政策金利は据え置きで　金融引き締めではないとのアナウンスをおこないました。
　一般に公定歩合を上げることは　マーケットが年内の政策金利の引き上げを読み取るわけですが、わざわざ金融引き締めではないというコメントは　金融引き締めはできないというメッセージをださざるえない理由があります。　つまり、住宅債券などを保有するFRBは　当面　政策金利をあげることはできず、金融緩和政策を続けるしかないわけです。
　では、なぜ　今回　公定歩合のみをあげたのでしょうか。　今年　TAFなど次々と過去の金融緩和策の期限が来るため、マーケットでは出口政策の期待が高まるのみです。　この公定歩合の変更もその一環かもしれませんが、筆者は政策金利は年内どころか来年も据え置きの状態が続く可能性能が大きいと見ています。
　現在　ユーロ圏の経済危機によりドルへの回帰が続いていますが、緩やかなドル安を継続することがアメリカ経済には快いもので　急激なドル高は　金融危機が高まっていることの裏返しにもなります。
　対外債務を抱えるアメリカですが　ドルの発行はいくらでもできるため大量に発行したドルを世界中にばら撒いては回収、ばら撒いては回収することを繰り返してきた２００７年以降の通貨政策です。
　しかしながら、欧州、アメリカの金融の覇権争いに　ユーロは脱落しそうな気配にあるのが現状であります。
　現在　ドル＞円＞ユーロ　となっていますが、今回の公定歩合引き上げは本当は実態経済が弱いアメリカですが、金融の覇権は渡さないというメッセージかもしれません。
　しかしながら、これが結果的にダウの下落を加速させてしまうことになりかねません。

危険な状態にある先進国経済

2010-02-16T21:32:00.002+09:00

ギリシア、スペイン、アイルランド、ポルトガル、スペインの先にある財政破綻懸念の本丸はイギリスです。よって、経済規模が小さいながらユーロ加盟国　ギリシアの財政問題は何としても解決の目処をたてたいところですが、そのギリシアがデリバティブを手がけていたことで問題となっています。そうやら利益を得たとの報道ですが、調査しないことには事実はわかりません。

　フィナンシャル・タイムスは　日本の財政問題は国のバランスシート上　問題なく　騒ぎすぎと記事にしています。　債券>債務で　およそ　５００兆円の実債務であると分析していますが、自国におよびそうな財政危機を避けるためにも日本にエールをおくっておきたいところでしょうか。

　経済規模が大きい先進国で破綻懸念からいくと　スペイン＞イギリス＞フランス＞アメリカ＞日本の順序のようです。

それを防ぐには、当面　中央銀行による国債の買い入れしかないところでしょうか。

G7を終えて

2010-02-07T23:08:00.002+09:00

カナダの山奥で非公開で行われたG7 菅大臣は日本の財政規律は金メダルで問題ないと説明して、出席者から笑われたようですが、各国の財務大臣が列席しておる中　そういう説明を真顔でしたのなら
経済音痴を丸出ししたか、ジョークだったのでしょう。
　さて、G7の主なテーマは　ギリシア、スペイン、ポルトガルの財政破綻危機　また、そこから波及するイタリア、フランスへの危機ですが、ギリシアはユーロ加盟国のGDPの2.5%ですが、スペインは12%と
危機を食い止めないことにはユーロが破綻してしまいかねません。
　ことは仮にギリシアへ救済をおこなたとしても波及するスペインまでは財政の余裕がないことです。
一方、イギリスはBOSの問題があり、国家がその債務を肩代わりしている状態です。
　
　さて、解決策はでてきたのか、議論で終わったのか　共同声明もでない中では闇の中です。

デフレから脱却できない日本　-2-

2010-02-06T10:29:00.002+09:00

今回はまず　デフレから何故脱却できないかを「グローバリゼーション」の観点で見てみましょう。
IT技術が革新的に世界中がつながる以前は、金融の世界はそれぞれの国と国が必ずしもオープンにつながっていませんでした。しかしながら、1990年代初頭のｲﾝﾀｰﾈｯﾄの普及とサーバー技術の革新により2000年以降は　世界中がネットワークでつながるようになりました。
　為替、債券、株式など一部の国を除き世界中へ資金を投下、回収できるのが現在です。　日本の株式市場をみてみますと、マーケットの方向性を決めているのは主に外国人投資家です。彼らが世界中の株式は引き上げ、商品市場に投入したり、引き上げたり、また、ユーロを売り、ドルや円を買うという動きします。つまり、国内要因だけではないため欧州の金融危機が内在している中、実情を知っているファンドなどはドル、円に退避しているのが昨年末から状況です。
　為替の影響は大きく、円高ユーロ安、円高ドル安の流れは当面続くわけですから、株式市場は軟調となります。
　日本が低金利を続けているかぎり　デフレの脱却はないわけです。　一方、金利が上昇すると低利で融資を受けている中小企業の多くがその負担に耐え切れず、破綻してくるところが続出するというジレンマにはっているわけです。

ドルと円は強いがユーロはさらに下落

2010-02-05T21:31:00.002+09:00

2/4 N.Y.ﾏｰｹｯﾄで 91円23銭から88円55銭　急落したドルですが、円以外には急騰です。先日　お伝えしましたとおりギリシアを発端とした金融不安から新興国通貨・ユーロ安の流れでドル高、円高がおきていています。金利およびアメリカ経済の悲観よりドル<円の関係で円急騰となったといわれていますが、テクニカル的にみてファンドがドル・ロングポジションを閉じたものではないでしょうか。
　89円30銭をブレークしたドル円は、いったん90円近くまで戻しても　87円を目指していくでしょう。問題はユーロですが、ドルで1.36474、円で121円５７銭まで急落したユーロは　1.35割れ、120円割れを目指していきそうです。
　新聞などによりますと逆張りが好まれる日本の個人がユーロ買いをされていたようですが、今回ストップロスになった方々が多いのではないでしょうか。

デフレから脱却できない日本

2010-02-01T21:30:00.002+09:00

居酒屋では270円均一、お弁当も300円弁当、などなど　安くしないと売れない現象をもっと経済学的に分析してみましょう。
　1) 需要と供給の関係
これは経済学の基礎で　需要<供給　の状態が　大幅に供給過多にある状態で　かつ　需要回復の見込みが少ないため　価格競争に陥り、また、賃金も減少してしまうといった　スパイラル現象が続くものです。　一般に資産価格も下がるため、逆資産効果となり　支出を減らして将来に備えるのが一般的です。

2)通貨供給量
　一般に　通貨供給を増やし　インフレ期待を持つようにすれば価格下落は防げるのですが、日銀は伝統的にインフレを防止する政策を採る傾向があるため通貨供給量を増加し続けることには消極的です。　また、国民も物価上昇よりも物価下落の方を好む傾向が見られるため、インフレ政策はとりにくいといわれています。

3)人口動態
　人口が減少する国においては、消費の増加は見込みにくいため　人口を増やす政策をとるという解決策があります。アメリカ、フランス、ドイツなど移民を受け入れる国は成長路線をとれるのですが、移民政策に否定的な日本では人口減少に歯止めをかける術もなく、欧州を見本に「子ども手当て」を導入します。しかしながら、将来に不安をかかえたままでは、子ども生もうという多産国家にはなりえず、子ども減税の方が効果がありそうです。

次回は　同テーマにてグローバリゼーション、他　分析してみます。

円高ドル・ユーロ安へ

2010-01-22T21:13:00.002+09:00

昨年12月からのユーロ安ドル高　ドル>円＞ユーロ　は、このところ　円>ドル＞ユーロの流れに変わってきました。　何かが大きく変わったわけではありませんが、アメリカ経済の実態が期待ほど回復基調にないこと、また、ユーロはギリシア、スペイン、東欧問題で　さらなる通貨安の気配です。
　ユーロドルは　１．40292と安値をつけましたがいったん戻して　1.35を目指すことも想定に入れておく必要があります。また、ユーロ円は126.54銭から戻して120円割れも想定しておく方がよろしいでしょう。
　安全資産とされる円は88円台後半がみえてきています。

禁じ手を破った財務大臣

2010-01-08T22:21:00.003+09:00

菅財務大臣の為替に関する発言は、通常ありえないことを発言し物議をかもしだしていますが解説いたします。
　現在のドル円の為替水準はテクニカル的にも円安水準にあります。よって、本来　緩やかなドル安が望まれる中　ファンド勢が仕掛けてきて急激な円高を起こしかねないというリスクを生じさせました。　世界的な流れは緩やかなドル安による世界的不均衡を是正する流れにある中で、単独介入できない水準での90円半ばが望ましいという具体的なレートに触れることは市場の怖さを知らない素人のコメントと写ります。
　また、円高の後の円安が待ち受けていますのは、資源高が円高のおかげで輸入できているのですがそれがコストアップとなり国民生活に多大な損失を招くというリスクもはらんでいます。

3月までは急激な為替変動の可能性がでてきてしまったため取り返しのつかない発言になってしまったわけです。なお、本人は全くそのことを理解していないため、いずれ市場の怖さを思い知ることになるでしょう。

2010年がスタートして

2010-01-01T16:36:00.003+09:00

あけましておめでとうございます。今年は昨年2009年より落ち着いているようです、それは先進国の世界的な超緩和政策によりお金があふれかえっていることにあります。
　あふれかえったお金は新興国への投資に使用され、先進国の金融経済は比較的良いとされています。一方、商業不動産への投資が不良債券化しているアメリカの地銀、ドバイ・東欧への投資が焦げ付いている欧州の大手金融機関など実態は悪化すれどもよくわなっていません。
　流動性を高めると、インフレ経済へ向かうというのが教科書的な教えてですが、低賃金の新興国が供給するかぎり先進国はデフレ（日本はすでに突入)もしくはスタグフレーション経済が続きます。
　2010年は世界経済のかぶあせた蓋がにょっこり出てきては、変動を繰り返す　従来の景気循環説では説明できない状況が続くものと思われます。

　大晦日N.Y.City タイムズスクェアで歓喜する人々の裏側には、車上・シェルター生活を強いられている一般市民がいることを忘れてはいけません。
　日本は当分７割経済で頑張っていくしかありませんが、国策として国力が下がる円安を喜ぶ国ではなく円が強くなる国にしないと考えています。

ドル円とユーロドルの関係

2009-12-31T17:43:00.002+09:00

ドル円についてですが、92円82銭は11/26 高値84円82銭から8/7安値　97円82銭の61.8%にあたります。　12/30 92円７66銭をつけたドル円は　現在　91円91銭までドル安円高の後、92円20銭近辺にあります。　ドルユーロでは12/22に1.4217のユーロ高値をつけ、1.5へ向けて反転を始めているようです。　ドルユーロの動きに遅れてドル円が動いている現在、ドル円では92円766銭がドルの高値ということが考えられます。
　次の動きとしては、いったん90円割れ89円73銭を目指してドル安円高に動いていきそうです。

牛丼チェーンではハンバーガーは難しかった？

2009-12-31T17:23:00.004+09:00

1980年より続いていた老舗ハンバーガーチェーン「ウェンディーズ」は本日12/31をもって店舗を閉鎖します。　数年前よりゼンショーがその親会社として運営をしていましたが、米国アービーズ/ウェンデヂィーズとのフランチャイズ契約解消に基づくものです。現実には消費者の低価格志向への対応ができず、大手マクドナルドとの競争に敗退というのがその要因と言われています。しかしながら、マクドナルドは低価格ではなく、店舗のプロセスを改善することにより出来立てのハンバーガーを提供することに成功しお客様の支持を獲得しています。　要は価格ではなく品質の追求をしたわけです。このことはお客様へ提供するブランド価値をどう創造するかということにつきるわけです。
　ちなみにウェンディーズのファンであった筆者は、本日いつも行く「麻布店」「目黒店」ではなく別の店舗へ行ってお気に入りのBBQバーガーを味わいました。ハンバーガーはよかったのですが、コーヒーがぬるかったのはやはり「お客様志向」ではなかったという撤退の真の理由かなと思いました。

日本が新興衰退国から脱するには

2009-12-30T14:54:00.003+09:00

日本は海外ﾌｧﾝﾄﾞ勢から新興衰退国として見られるようになってしまっていますが、人口の減少がひとつの要因ともなっています。その中長期の打開策は。

1) 人口減少国に需要は生まれないため抜本的な人口増加策として　特定業種における積極的な移民政策を導入する。
ﾌｨﾘﾋﾟﾝ、ｲﾝﾄﾞﾈｼｱに次ぎ　ﾍﾞﾄﾅﾑが新たな看護士の育成を申し入れていますが、様々な規制・既存の看護士人件費が下がるなど課題が山積しています。

2) 子どもの養育・教育費は家計に重くのしかかるためこども手当てではなく、子どものいる家庭は減税策を導入する。　同時に消費税の増税が必用となりますが、子どもにかかる費用・物品は消費税はかからないようにする。

「人口増なくして成長なし」これがキーワードです。

国の貸借対照表

2009-12-26T09:27:00.002+09:00

昨日12/25 2010年度一般会計92兆2900億円の予算編成となりましたが、注目すべきは歳出の中の国債費です。　国債費とはすでに発行している国債の元利払いですが、20兆6400億円です。一日あたり565億4794万5200円を払っていることになります。今回　国債発行は税収を上回ったとうことばかりが話題となっていますが、本質的には既に発行を続けてきた国債の利払いが、金利が上昇した際にさらに膨らんでいくことにあります。
　生保、銀行などの機関投資家が国債の買手であるわけですが皆で渡れば怖くないわけですが　この国債バブルが永遠に続くとは限りません。

クリスマス休暇でポジション解除

2009-12-22T21:11:00.003+09:00

金をはじめ商品市場は先週より弱含んでいますが、クリスマス休暇でポジションの解除が影響しているようです。　逆にドルが買われているため、一部の評論家からドル高に転じたというコメントも出始めました。
　ドルが買われたのはドバイワールドの破綻危機（その後、隣国などの融資で持ちこたえています）後、融資高が多い欧州の銀行に危機がおよぶのでという連想から　ユーロ＜ドルとなったためです。実際、その後落ち着きをとりもどししていますが、先週末よりマーケットは閑散としています。
　休暇明けから本格的に欧米の機関投資家、ファンド勢が戻ってきますので、この流れが続くかどうかはなんとも言えません。
　ドル円をみるとドル買い連騰で買われすぎのシグナルがでています。実際88円322銭から91円486銭までドルが買われていますので反転するのが近いようです。

ﾄﾞﾊﾞｲ危機からEUROへ

2009-12-11T00:34:00.002+09:00

ドバイワールドの破綻危機に関連して主な融資元となっている英国、ﾄﾞｲﾂなどの銀行ですが、現在の危機はギリシア、スペインのソブリン問題に移ってきました。　実は英国の危機は深刻なのですが英国国債はまだまだ大丈夫のようです。
　EUROはドル円でも130円近辺でユーロ安に動こうとしているトレンドですが、危機が訪れるとドルと円が強くなるという構図です。　問題はドルと円の関係ですが日本の国債が国内でまかなわれている間は金利差と過剰ドルの関係でドル安に動くかもしれません。つまり、日本のソブリンリスクはまだ当分先であるということになります。　
　一方　ドルEUROですが、このところ1.466と1.478の間で動いていますが1.514のEURO高を高値にドル高のトレンドです。
　つまり、円＞ドル＞EURO の強さとなっています。

ドル安は続く

2009-12-09T00:03:00.002+09:00

先週90円781銭まで戻したドル高円安でしたが、12/9 N.Y.市場では88円182銭までドル安円高と進んでいます。　84円826銭-90円78銭の36.8%である88円50銭を抜けたことでさらなるドル安が進みそうですが、半値　87円80銭が次のサポートとなりました。ここを抜けると85円を再度トライすることになりそうです。　おそらく　12月末までに84円826銭を抜けることはないと予想していますが、薄商いとなる12/30-31は要注意です。

プノンペン事情　その2

2009-11-29T17:55:00.002+09:00

先進国が低迷する中　カンボジア経済は成長していますが、その規模はGDP　日本円で約1兆円です。　首都プノンペンでも電力事情は不安定で、安定供給できないため外国資本の導入は難しいところです。なお、水道は日本の技術支援もあり安定供給されています。（地方に行くと井戸水が主とのこと）

　しかしながら、カンボジア初の42階建て高層ビルの開発が始まりつつあります。ただ、そのﾚｼﾞﾃﾞﾝｽの価格は150平米で5000万円前後と高値です。　一部の富裕層と一般国民と階層が極端に開いているのは新興国の常でですが、誰が購入するかというと特権階級である　政治家、官僚などということになります。　アジアには、昔から便宜を図るには裏の経済が存在して、円滑に回るという風土がありますので国民が怒るということはなさそうです。

　現在の日本の官僚たたきをみていると、どこかの国の社会主義政権かと思ってしまうのは筆者だけでしょうか。

プノンペン事情　その1

2009-11-28T19:03:00.002+09:00

プノンペン市内はのどかで市民も笑顔なのですが、年配の方と話をすると肉親が内戦時代(主にポルポト時代)に亡くなっており心の傷となっています。　先生、知識人など300万人が殺されたといいますから、国作りがうまくいかず外国からの援助にたよらざるえない状況のようです。
　昨日　ﾀｲからの援助で道路をつくる契約がカンボジア政府の意向で破棄されました。　ベトナムとの経済関係が強くタイ政府とは世界遺産の所有の件で関係が悪化しています。
　ちなみに　プノンペンへ行く飛行機の両隣はｱﾒﾘｶ国籍のカンボジア人でした。１人の話によると内戦の際　両親が難民としてアメリカへ出国、その子供たちはアメリカ国籍で　カンボジアとボストンを行き来しているとのことでした。　好きな食べ物は、チキンなどアメリカ料理でカンボジア料理は苦手とのこと、やはり生まれ育った環境で好き嫌いも決まるようです。

ドル円今回の急騰激の裏には

2009-11-28T18:48:00.003+09:00

11/27 金曜日　早朝　84円826銭まで円急騰その後　86円台まで戻していますが　85円割れにはﾌｧﾝﾄﾞ勢の売り浴びせがあります。なぜなら　85円割れには　為替系仕組み債の下限水準が設定されているからです。多くはﾄﾞﾙ円が100円台の頃に販売されたものですが、多くの法人、自治体、学校法人が買っているようです。　一度でも85円を割れればいいのですから売買が少ないｳｪﾘﾝﾄﾝ、日本の休日などが狙われます。　一般的に為替系仕組み債買った方は当初5%前後の利息を受け取っていたようですが、不幸にも投資資金は半減といったところでしょうか。　公表しないところが多いのでその実態はわかりませんが、その後80円、70円.......55円と設定されているようです。
　販売される際のｾｰﾙｽﾄｰｸは　" 円が80円割れることはありませんよね"”55円は絶対割れませんよね”ですが、おひとよし無知識の機関は必ずﾉｯｸ・ｲﾝとなってしまいます。
　ドル円　明治時代は　1$=1円、戦前　1$=4円であったことを認識しましょう。

ﾄﾞﾙ定期7.25%の国

2009-11-26T22:12:00.003+09:00

カンボジアへ11/21-11/25間行ってきました。　GDP 約1兆円、1人当りのGDP 700ﾄﾞﾙの貧困国のひとつと言われる国ですが、一昔前の内戦の頃に比べると平和で　笑顔で答えてくれる国民です。
　農業国として　米、さとうきび、ｺｰﾋｰなどを生産　輸出する国ですが、工業生産は行ってはおらず　中古輸入品と修理品でまかなうﾘｻｲｸﾙ国家ともいえるｴｺ国家です。
　ちなみに　ある銀行の一年もの定期預金はﾄﾞﾙ建で7.25%の利息がつきます。　日本からするとドル円は限りなく円高に動いているので、仮に預金するとしたらドル円が60円くらいになってからでいいのではと思いました。　ｶﾝﾄﾘｰ・ﾘｽｸが高いため定期預金の利率も高いのですが、ﾍﾞﾄﾅﾑであれば2.7%前後ですからその高さがわかります。
　なお、この度ﾍﾞﾄﾅﾑは通貨の切り下げを行いましたが、ﾄﾞﾙ買い介入を継続しているためﾄﾞﾙの入手も困難です。
　ｲﾝﾄﾞｼﾅ情勢は引き続きﾚﾎﾟｰﾄいたします。

ｼﾅﾘｵ通りに動くﾄﾞﾙ安

2009-11-26T21:45:00.002+09:00

86円296銭　これが本日11/26 東京市場でつけたﾄﾞﾙ円の高値です。　11/25　あっさり　88円を抜けましたが　ｴﾈﾙｷﾞｰがたまっていたため　ｽﾄｯﾌﾟﾛｽのみならず銀行筋も参加の一気に86円台となりました。　84円50銭をﾀｰｹﾞｯﾄにドル安円高となるでしょうが、いったん87円75銭まで戻るようですと87円-88円で落ち着くでしょう。
　さて、お昼の藤井大臣の発言がきっかけとなたのは確かですが、それは原因ではありません。　藤井大臣の顧問を務める行天氏は、通貨ﾏﾌｨｱの一員として国際通貨研究所のﾒﾝﾊﾞｰでもあります。国際通貨研究所はﾜｼﾝﾄﾝD.C.に本部を持ち、ﾃﾞﾋﾞｯﾄﾞ・ｽﾐｯｸ氏が所長を務める機関で主にｱﾒﾘｶ政府機関、金融機関などへｱﾄﾞﾊﾞｲｽを行う非常に影響力がある機関です。　ちなみに　1985年のﾌﾟﾗｻﾞ合意はこの機関のｱﾄﾞﾊﾞｲｽでｼﾅﾘｵが描かれたものと言われています。
　　短期　80円をﾀｰｹﾞｯﾄに動いているﾄﾞﾙ円ですが、当局が79円95銭あたりで為替介入を行うかどうかが気になるところです。　実際、80円までは目だったｻﾎﾟｰﾄ・ﾗｲﾝは見当たりません。

中国　広州での諸費用

2009-11-10T21:03:00.004+09:00

筆者は一般の広州の空港から市内までは　観光客が使うタクシーではなくリムジン空港バスを使います。料金は14元ですから、約190円くらいといったところでしょうか、また、地下鉄の初乗りは２元で約27円です。
　ファーストフード関連では、ケンタッキーは比較的高く　セットメニューで30元（約400円）、マックで25元(340円)、お気に入りのSubway で　コーヒーの値段に差がありますが30元（400円)から40元(540円)かかります。
　ただ　映画は比較的高く　80元(1040円)といったところです。
現在　円高元安にありますが、２年前は1元=16円まで元高になりましたので　底値で円を元に交換するチャンスでもあるわけです。

金価格の今後

2009-11-09T21:33:00.003+09:00

N.Y.金先物　は　11/9終値で1096.9ドルで終わりましたが、週明け 11/9 1100ﾄﾞﾙ台で推移しています。　下がると買いがはいり1200ドルまではいきそうですが、半年前には950ﾄﾞﾙ前後でしたので　世界的な現物買いが進んでいる様子がわかります。　ＩＭＦの放出分もインドが購入したりで　各国中央政府が金の備蓄に励んでもいます。
　背景には　ﾄﾞﾙ売りがありますﾕｰﾛﾄﾞﾙをみてみると直近ﾄﾞﾙ安値1.50634（10/25)を抜くのではと分析できます。　一方　ﾕｰﾛ円は　130円から139円あたりのボックス圏であります。　ﾄﾞﾙと円は低金利通貨であり、低金利状態は続くと見られています。
　金は　この秋　どこまで買われるかですが、1,500ドルというのが中期的なﾀｰｹﾞｯﾄです。
　

金融経済に引っ張られる実態経済

2009-10-28T20:17:00.002+09:00

肌感覚で景気はいっこうによくなっていないというのが実感で　いくら　日経225が10000円台を回復したといっても　それは株式市場だけの話？　というのが日本の実態です。
　おりから　ﾃﾞﾌﾚ経済が進行しており　どこに行ってもﾃﾞィｽｶｳﾝﾄ店は繁盛しています。　これは　いつも言いますが　世界経済における均衡論の観点でいえば、日本において賃金が上昇することはなく　消費構造が変化していく過程であると分析できます。　今後　成人男子が年収500万円で　夫婦共働きでやっと　家と子供の（私立の）教育費をまかなえる　という時代です。　持ち家と子供への教育費を　放棄すれば　いいのですが、さて、どうなっていきますか。
　一方、知識と経験を未につけた一部の層は金融経済の恩恵を受けることができます。　この層は　年齢に関係なく　努力して　失敗もし　這い上がって　地位を築くことができる人たちです。
　実態経済だけでは　なかなか　はいあがれない時代にはいってきました。　

実物資産　金

2009-10-08T20:33:00.002+09:00

本日先物1050ﾄﾞﾙを越え　中期は1500ﾄﾞﾙを目指している金ですが、誰が買っているかに諸説があります。　欧米の機関投資家の買いだけではロング、ショート　ポジションなので一気に上昇することはありません。　豊富な資金をバックに下値を拾っていく買い方のようにみられますが、実態はわかりません。　ロシア、中国が金を積み増しているようですが、ファンドが動いているのか、注視したいとこころです。

通貨経済と新しい資本主義

再開します

Occupy wallstreet

ﾄﾞﾙ円の動き

欧州金融市場

現在 書き込み休んでいますが

ﾒﾙﾄﾀﾞｳﾝしそうな日本経済

マーケットは荒れそうな気配です

今週の動き

ﾃﾞｨｻﾞｽﾀｰ・ｼﾞｬﾊﾟﾝ

ｽｲｽﾌﾗﾝとｽｲｽ中央銀行

人民元預金ﾌﾞｰﾑがくる？

金価格について

ドル高ですが 豪ﾄﾞﾙ、円も強し

映画WallStreetの中でのFRB

人民元定期預金利率

ﾄﾞﾙ円の話ですが.....

ﾍﾞﾄﾅﾑ情勢とｶﾝﾎﾞｼﾞｱに証券市場開設

週明けN.Y.為替ﾏｰｹｯﾄ

ｵﾊﾞﾏ大統領の声明

ｴｼﾞﾌﾟﾄ情勢

フィナンシャルタイムスの菅首相に関する記事

S&Pによる日本国債の格下げ

与謝野大臣の発言

通貨ﾃﾞﾘﾊﾞﾃﾞｨﾌﾞの怖い話

政府 ｱｲﾙﾗﾝﾄﾞ政府支援債を購入という嘘のような本当の話

アメリカはハイパーインフレにはならない？

現在の経済政策と日本経済のゆくえ

アメリカ景気回復の幻影

年明けのﾕｰﾛ圏経済

ｽｲｽﾌﾗﾝ強し

ﾄﾞﾙ円はどう動く

中国人民銀行の利上げの影響は

ﾕｰﾛｽｲｽﾌﾗﾝの戻りはﾃｸﾆｶﾙ上の動きです

横断歩道お国柄

ﾕｰﾛｽｲｽﾌﾗﾝ非公式な情報ですが

貿易収支とﾄﾞﾙ円の関係 と 来年の見通し

ﾕｰﾛｽｲｽﾌﾗﾝの行方

中国が外貨不足？

ﾕｰﾛは崩れています

1.27割れのﾕｰﾛ 対ｽｲｽﾌﾗﾝ

ﾕｰﾛ対ｽｲｽﾌﾗﾝ安値

ﾑｰﾃﾞｨｰｽﾞによるｱｲﾙﾗﾝﾄﾞの格下げ

所得の再配分は経済に効果はあるか？

ﾕｰﾛの不安

ｽｲｽﾌﾗﾝ要注意

ｱﾝﾄﾞﾛｲﾄﾞ 対 iPhone

ﾕｰﾛﾄﾞﾙの動き

長期金利の上昇は続くか

せとぎわの欧州金融危機

ﾄﾞﾙ高は欧州危機、長期金利上昇によるもの?

インフレ懸念

ドル円の動き

何も変わっていない

ユーロドルの動き

広州だより

ドル円のゆくえは

円には人民元高が続く？

ドル高 円高

原油価格 下落から読み取れること

烈しい動きをするマーケット

冷静さを装うマーケット しかし

ECBおよびIMFの融資は

パニック相場 南欧およびﾌﾚﾃﾞｲ・ﾏｯｸ

ローコスト・キャリア

ユーロドルの動き

人民元対ドル切り上げ観測の影響

SECのGS提訴に市場激震

長期金利とドルの動向

米国債 １０年もの金利動向

ギリシア問題はポルトガルへ

ギリシア問題は通貨戦争の材料となった

ギリシア ゼネスト前倒し

ユーロ圏でＣＤＳ市場に規制？

金融危機前

ソブリン・デビット

米 不可解な公定歩合引き上げ

危険な状態にある先進国経済

G7を終えて

デフレから脱却できない日本 -2-

現在　書き込み休んでいますが

ドル高ですが　豪ﾄﾞﾙ、円も強し

政府　ｱｲﾙﾗﾝﾄﾞ政府支援債を購入という嘘のような本当の話

貿易収支とﾄﾞﾙ円の関係　と　来年の見通し

1.27割れのﾕｰﾛ　対ｽｲｽﾌﾗﾝ

ｱﾝﾄﾞﾛｲﾄﾞ　対　iPhone

ドル高　円高

原油価格　下落から読み取れること

冷静さを装うマーケット　しかし

パニック相場　南欧およびﾌﾚﾃﾞｲ・ﾏｯｸ

米国債　１０年もの金利動向

ギリシア　ゼネスト前倒し

米　不可解な公定歩合引き上げ

デフレから脱却できない日本　-2-

プノンペン事情　その2

プノンペン事情　その1

中国　広州での諸費用

実物資産　金