貿易収支とﾄﾞﾙ円の関係 と 来年の見通し

　前月の我が国の貿易収支が発表になりましたが、輸出額から輸入額の差である貿易収支は+1,628億円でした。　米国向け輸出は　全体の約16%で2007年通年で22%ありましたので、相対的にその比率は減少、EU向けも16%から12%へ減少しています。(通年と単月度の比較は正確ではありませんが傾向はわかります）　一方、　中国を含むアジアは53%から59%へ増加しています。

　国内生産の輸出企業は　ﾄﾞﾙ、ﾕｰﾛ、人民元での円高は採算に影響するため今後の円高が経営にインパクトを与えかねませんが、東芝、三菱電機、コマツ、日本電産などのｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ企業はすでにその対策をとっています。しかしながら、円安時代の2007年までに投資をし生産設備を国内に保有し国内生産にこだわる一部大企業や下請け中心の中小零細企業は動けないの実情です。
　先月行われた企業経営者へ聞いた2011年の見通しでも　適正なﾄﾞﾙ円レートは　95円という希望的観測がほとんどでした、中には100円と答える経営者もいたのですが、元財務官でいらっしゃる榊原氏のみ70円台と答えていました。 榊原氏は2008年に来年(2009年)はﾄﾞﾙ円70円と予想していたのですが、90円台の円安に動いた際に撤回されました。榊原氏の今回の予想はそうなりそうです。
　筆者は2009年1月期に貿易収支がマイナスに落ち込みを見て、春頃には円安へとその頃のﾌﾞﾛｸﾞで指摘していますが、半年後には100円まで円安になっています。(参照2008年2月「拡大する貿易赤字」、また、ﾌﾟﾛのﾃﾞｨｰﾗｰへ2008年12月には2009年は70円台はないと話していたら、何故だと激論になってしまった記憶があります）

現在、基本的に日米の金利差動向を中心に動くﾄﾞﾙ円ですが、6ケ月ﾚﾝｼﾞでみていくと経常収支が黒字の場合は半年後その国の通貨は強くなります。FRBのQE3がﾆｭｰｽになる頃にはさらなるﾄﾞﾙ安円高が続き、ﾕｰﾛとﾄﾞﾙは円に対して安くなるのが来年のｼﾅﾘｵのようです。